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“电缆大王”10年转型之痛。

文/王璟 编辑/杨倩

来源/太瓦储能

8月30日夜，远东股份（600869.SH）控股孙公司江西远东电池电芯老化检测车间突发火灾。次日公告显示，事故未造成人员伤亡，但部分厂房设备及在检产品受损。

值得注意的是，“老化检测”正是筛查电芯潜在缺陷的核心工序。

远东电池官网披露，该基地位于江西宜春，成立于2009年，总投资40亿元，占地720余亩，产能6GWh，主营业务为18650、21700等圆柱锂离子电芯以及储能电池、模组和系统，产品应用于轻出行、智能家居、机器人和储能等领域。

而这也并非远东电池首次因“火”蒙羞：早在2014年，其前身远东福斯特便因电芯爆炸引发火灾事故并被判赔偿90万元。如今，核心检测环节再次起火，无疑敲响了警钟。

单看公告，这似乎是一起偶发事故；但将其置于远东电池十年的经营坐标系中审视，这场大火的伏笔，其实早在11年前的跨界并购中便已埋下——

正是那次激进的决策，将远东一步步拖入累计亏损数十亿的新能源"黑洞"。

01十年跨界“交学费”：从盲目扩张到“带病狂奔”

远东的故事始于创始人蒋锡培。

1980年，17岁的蒋锡培高考落榜后，靠学修表积累了人生第一桶金。1985年，他创办范道仪表仪器厂，即远东控股集团的前身，但初次创业便以失败负债告终。

5年后，他果断转战电线电缆领域，大获成功，跻身国内线缆龙头。2010年，他推动电缆核心资产借壳上市，完成从修表匠到“电缆大王”的蜕变，一度问鼎无锡首富。

如今，远东控股已是年营收超700亿的中国民营企业500强，业务覆盖智能电缆、储能/算力、智慧机场、医药、房地产等。2026年，蒋锡培父子以85亿元财富入选胡润全球富豪榜。

蒋锡培将远东的生存之道概括为“永远比时代快半步”。然而，对电池和储能的押注，却让这“快半步”付出了沉重代价。

2015年，远东以12亿元高溢价收购福斯特新能源（当年12月更名为远东福斯特，2019年更名为江西远东电池），试图乘上新能源汽车产业的风口，在传统线缆外复制第二增长曲线。当时的福斯特风头正健，为国内第一大18650圆柱锂电池生产商、全球排名第三。

次年，远东股份便在江苏宜兴新建第二基地。

紧急着又在2019年设立“壳公司”，即持股平台远东电池有限公司，统一打理江西远东电池、远东电池江苏和远东动力电池系统三大电池孙公司的长期股权投资。

但进入得早并不意味着跑得快。

随着动力电池补贴退坡、行业向头部玩家如宁德时代、亿纬锂能等集中，远东电池迅速掉队，产能利用率由2017年的61.75%骤降至2019年的13.26%。

福斯特在前三年业绩承诺期，财报还算过得去，合计净利润超3亿元，但之后电池业务迅速变脸，2018年至2020年亏损逐年扩大，2020年更是巨亏超11亿元。

当年，远东采取了一组看似自相矛盾的动作：一边向江西远东电池增资7.5亿自救，一边计提14亿减值出清商誉，甚至试图挂牌转让远东电池60%股权。

然而，由于计划转让的资产中约86%是高达6.73亿元的债权，另有9.17亿元的存续担保，股权价值仅占14%，三轮降价挂牌均无人接盘。

甩卖未果，只能内部重整。此后，远东股份避开动力电池红海，转向储能与差异化场景。

2026年上半年，其“智能电池储能/算力AI”板块营收同比大增107%，新订单暴增262%。7月，远东储能又斩获约2.23亿元储能系统订单。

但订单不等于利润。上市公司口径的智能电池板块（含铜箔等业务，与江西、江苏子公司口径存在重叠）2020～2025年累计收入56.37亿元、累计亏损37.49亿元。

若单看远东电池分部，2026年上半年营收约8.53亿元，净亏损仍达5307万元。

江西与江苏两大电池基地2015年至今累计亏损超过33亿元，其中本次火灾主体——江西基地累计亏损超21亿元。

▲远东电池两大基地营收vs净利润（2015-2026H1）/制图：太瓦储能

江苏基地长期受产能利用率不足拖累，2018年至2025年累计收入仅4.52亿元，累计亏损11.55亿元；2026年上半年再亏0.75亿元，尚未形成稳定盈利能力。

两大基地2026年上半年期末净资产分别为-9.15亿元和-9.12亿元，双双资不抵债。

面对电池板块的无底洞，远东的处置逻辑显得颇为魔幻，暴露出这头“大象”在新能源转型中的战略焦虑与彷徨。

今年7月底，远东股份刚审议通过出售江苏远东电池名下近600项设备，以回笼1.1亿元资金；不到一个月后的8月21日，又决定由子公司远东电气斥资2.16亿元收购液冷散热企业富的旺旺80%股权，切入AI算力液冷热管理赛道。

一面处置低效产能修复报表，一面继续重金加码新赛道，远东依然保持着强烈的扩张惯性。

“拆东墙补西墙”的腾挪，让人不禁质疑：新故事能否创造现金流，而非再次沉淀为亏损？

02二代接班难“放手”

这场火灾，恰好与远东的新能源转型，以及其尚未完成的代际传承深度交织。

2016年，蒋锡培之子蒋承志接任远东股份董事长，第二代首次接棒上市公司经营权。

这位1986年出生的“创二代”拥有南京大学经济学本科与美国福特汉姆大学数量金融硕士学位，毕业后曾在中信产业基金任职。

2012年回归远东后，蒋承志从集团董事局秘书、董事，上市公司监事等岗位做起，2015年便被父亲委以重任，担任电池核心公司远东福斯特（即后来的江西远东电池）董事长至今，2021年出任控股平台远东电池董事长、总经理。

然而，2018年以后，伴随着电池业务持续巨亏，远东股份2020年更是出现历史性巨亏16.91亿元，直接导致蒋承志卸任远东股份董事长，蒋锡培于年末重新出山救场。

首次交班，便因产业转型的阵痛而被迫中断。

在蒋锡培治理下，远东股份2021-2023年逐步修复，但2024年又因智能电池业务亏损6.91元的拖累，转为净亏损3.18亿元，直至2025年才重新扭亏，微弱盈利0.59亿元。

目前，远东形成了“父亲掌舵资本与治理、儿子负责经营与产业”的格局。

蒋锡培仍保留董事长和实控人身份，持有远东控股集团约60.21%的股份，把控最终控制权；蒋承志则担任远东控股党委书记、董事局执行主席、产业董事长，负责日常经营与战略执行。同时，次子蒋承宏也于2021年进入集团，担任首席人力资源官、远东控股董事、远东电气董事长等职。

这一治理结构并不能回避一道难题：第二代能否在创始人仍掌握最终控制权的情况下，纠正过往粗放扩张的路径依赖，将激进的“第二曲线”战略转化为可持续的利润和现金流？

2020年那场巨亏没有给出答案，2024年的再度亏损同样没有。

从一根电缆起家，到跨界电池储能，再延伸至算力基础设施，蒋氏父子从不缺少扩张雄心。但跨界十年，交足了学费，远东电池依然未能跨越盈亏平衡点。

值得注意的是，传统线缆业务仍然是远东股份的现金牛。

2025年，远东股份281亿元营收中，智能缆网占比约85%，贡献了绝对利润。2026年上半年，公司整体营收129.92亿元，归母净利润2.05亿元，利润基本盘依然高度依赖传统线缆。

如果将时间线拉长，2015—2025年，远东股份呈现出典型的增收不增利，营收由117.11亿元增至281.08亿元，增长约140%，年复合增速约9.15%；但归母净利润由4.22亿元降至0.59亿元。十年累计归母净利润约4.05亿元，累计扣非净利润却为-5.08亿元。

▲远东股份营收vs净利润（2015-2025）走势图；制图：太瓦储能

蒋锡培表示自己信奉长期主义，将电池储能定义为远东继线缆之后的“第二增长曲线”，并以“电能+算力+AI”为新战略入口，试图将电力基础设施、储能系统和算力场景连接起来。

但长期主义绝不等于可以无限期等待盈利。用线缆的利润去填补电池的黑洞，终究有见底的一天。

而当一家企业长期处于"带病狂奔"的财务紧绷状态时，其管理颗粒度与安全底线，往往最先被侵蚀。

这场火灾之后，远东面临的真正危机，在于市场信心的重塑，必须尽快完成从“依靠传统线缆持续输血”向“自我造血”的惊险一跃。

否则，这场跨界十年的转型之痛，还将继续蔓延。

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       原文标题 : 突发！一把大火，“烧”出700亿巨头33亿烂账