这将创下南都电源上市以来的最大亏损。

关于业绩修正，南都电源表示主要有两方面原因，一是受废旧电池与铅价格长期倒挂影响，全资子公司安徽华铂再生资源科技有限公司（简称“华铂再生资源”）经营持续承压并陷入持续性亏损，公司决定同意华铂再生资源歇业，并将对其名下房屋建筑物、机器设备等长期资产足额计提资产减值准备，预计减值金额约13亿元。

二是受银行陆续抽贷影响，公司流动资金紧张，在手订单存在交付受阻的情况，对业务模式进行优化调整，相关调整对部分主体经营效益及未来盈利水平可能产生较大影响。公司对部分主体前期已确认的递延所得税资产予以冲回，冲回金额约1.58亿元。

受此消息影响，4月27日，南都电源开盘跌幅达5%，截至收盘，报11.23元/股，下跌6.80%，总市值100.89亿元。

试图“卖孙回血”，但火速告吹

事实上，南都电源今年一度试图通过出售孙公司回笼资金，但这笔交易不仅迅速告吹，如今已陷入歇业停产的境地。

3月13日，南都电源公告，拟以14.15亿元将全资孙公司华铂再生资源100%股权出售给安徽省厚基联能运营管理合伙企业（有限合伙）。彼时，南都电源称，华铂再生资源在铅酸电池主导时期曾为公司经营提供重要业绩支撑，随着储能技术路线由铅酸电池转向以锂电为主，再生铅业务与公司现有产业布局协同性不断减弱，对公司整体经营业绩形成一定拖累。

更关键的是，卖掉华铂再生资源后，南都电源将收回曾向该公司提供的日常经营性借款11.5亿元，合计可通过此次交易回血25.65亿元。

然而，在11天后，南都电源宣布终止这笔交易。对此，公司给出的解释是：“因近期市场环境及资金筹备发生阶段性变化，各方结合实际经营发展考量，为更好维护全体方合法权益。”

交易告吹一个月后的4月24日，南都电源再发公告，宣布华铂再生资源决定歇业、全面停工停产，并启动后续人员安置及资产处置工作。

南都电源表示，目前华铂再生资源已陷入“生产即亏损、多产多亏”的恶性局面，若继续维持生产，将进一步加剧经营亏损，扩大资金消耗。本次华铂再生资源歇业，将有效减少公司经营亏损，降低其对公司整体业绩的负面影响，有利于优化运营成本、聚焦核心战略。

董事长拟套现1.62亿元，员工年终奖归零

在华铂再生资源交易终止后，南都电源相继陷入高层动荡、员工福利收紧等多重困境。

4月7日晚间，南都电源连发多份公告，涉及董事长减持、多名高管辞职及公司诉讼进展等。

南都电源称，董事长兼总经理朱保义因个人资金需求，计划通过集中竞价方式减持不超过1404.93万股股份，占公司总股本1.58%。以4月7日收盘价计算，朱保义此次减持套现约1.62亿元。最终减持金额将视4月29日至7月28日期间的实际股价而定。

截至目前，朱保义直接持有南都电源6.32%的股份，为公司第二大股东。

与此同时，南都电源副总经理/董事会秘书曲艺、非独立董事王莹娇、独立董事付黎黎均提出了辞职。其中，曲艺仍在南都电源担任其他管理职务，在正式聘任新的董秘之前，暂由朱保义代行董秘职责。

公司管理层动荡之际，市场再度传来南都电源收紧员工福利的消息。据《中国经营报》报道，4月16日，南都电源发布名为《关于明确绩效发放系数及调整部分福利政策的通知》的文件，称“鉴于公司自2025年以来面临阶段性经营压力”，2025年度年终绩效奖励不予发放，2026年第一季度的绩效工资同样暂停发放。同时，自4月1日起，暂停交通补贴、通讯补贴、团建经费、荣誉奖励等多项福利，恢复时间另行通知。

南都电源2025年业绩巨亏已成定局，更严峻的是，公司负债压力巨大。截至2025年三季度，南都资产负债率为79.01%，货币资金合计18.64亿元，而短期借款及一年内到期的非流动负债合计达63.49亿元，资金缺口超44亿元。

路漫漫其修远兮

南都电源成立于1997年12月8日，成立后的第三年便实现上市。公司以工业储能起家，主要提供以锂离子电池和铅电池为核心的系统化产品、解决方案及运营服务。

2010年之后，南都电源开始向新型电力储能领域转型，直至2020年正式启动“弃铅转锂”战略转型。历经几年基本完成业务结构、产能结构的整体转型及调整，逐渐形成新型电力储能、通信与数据中心储能和民用锂电三大板块。

但是，南都电源转型阵痛显著。2020—2024年，南都电源营收分别为102.6亿元、118.48亿元、117.49亿元、146.66亿元、79.84亿元，净利润分别为-2.81亿元、-13.7亿元、3.33亿元、3597.6万元、-14.97亿元。可见，全面转型后，南都电源虽于2022年实现扭亏，但2023年净利润再度大幅下滑，2024年更是陷入巨额亏损。

2025年，南都电源加速下滑。为扭转颓势，公司采取筹划港股上市、推动控制权变更两大举措，但前者未有实质性进展，后者以失败告终。

此外，南都电源与新日股份的电池质量纠纷案仍未尘埃落定。这场耗时近3年、涉案金额5.65亿元的案件，将于2026年5月20日开庭重审。而不含与新日股份之间的诉讼事项金额，南都电源及其子公司尚有18起尚未结案的诉讼、仲裁事项，合计涉案金额约1.58亿元。

“弃铅转锂”战略启动已近六年，南都电源现有锂电电芯产能10GWh，新型电力储能集成产能10GWh。2025年上半年，公司华拓二期4GWh锂电池电芯产能建设、扬州10GWh集成产线建设有序推进。

然而，转型的艰难程度远超预期。一方面，产能利用率仍显不足。2025年上半年锂电电芯实际产量3.52GWh，产能利用率为70.4%；铅蓄电池产能4GWh，产量1.25GWh，利用率仅62.5%。

另一方面，业绩连续大亏、易主计划搁浅、资产出售失败、诉讼纠纷悬而未决……这家老牌企业的转型之路仍旧漫漫其修远兮。