拟80亿加码电池产能

根据公告，国轩高科拟在南京和芜湖两地合计投资80亿元，建设40GWh锂电池产能。

具体来看，南京项目由控股子公司江苏国轩新能源科技有限公司（简称“江苏国轩”）实施，在南京市六合经开区建设年产20GWh新型锂电池产线，投资总额为不超过40亿元。

芜湖项目由控股子公司芜湖国轩绿色能源有限公司（简称“芜湖国轩”）实施，在芜湖经开区建设年产20GWh动力锂离子电池产线及配套项目，投资总额同样为为不超过40亿元。

这两个项目的投资和产能规划虽然一模一样，但战略考量有明显区别。

南京项目是在国轩南京电池制造基地原有产能基础上统一规划，进一步扩大公司优质产能规模，丰富公司产品结构。

维科网锂电了解到，江苏国轩于2015年4月落户六合区，目前已在该地累计投资超100亿元，厂区占地面积近1000亩，设计年产能达到28GWh，已成为国轩高科国内最大的生产基地之一，实现乘用车、商用车、专用车、储能四大类型产品的覆盖，客户主要有华为、吉利、长安、长城、零跑、江淮、上汽大通等。

芜湖项目则完完全全是新项目。首先项目实施主体芜湖国轩就是在今年7月22日成立的新公司，注册资本为10亿元，由国轩高科全资子公司合肥国轩高科动力能源有限公司（简称“合肥国轩”）100%控股。

其次，国轩高科也在公告中明确指出，“本次投资旨在满足战略客户需求，进一步扩大新型锂电池的产能规模”。

据了解，芜湖近年来大力发展新能源汽车产业，现已成为安徽新能源汽车核心城市，集聚了超2000家产业链企业。今年上半年，当地新能源汽车产业增长23.2%，高端装备制造产业增长16.7%。主要产品中，锂电池、新能源汽车、工业机器人产品产量分别增长71%、63.2%、19.9%。

而奇瑞就是芜湖的代表性车企之一，国轩高科与其关系紧密。双方自2012年起建立合作，目前国轩高科已成为奇瑞混动车型核心电池供应商。2025年上半年，国轩高科为奇瑞四大乘用车品牌（奇瑞、星途、捷途、iCAR）交付超5.2万套混动电池系统。

不仅如此，双方还建立了股权绑定及投资合作。一是国轩高科通过合肥国轩间接持股奇瑞控股集团2.08%。二是国轩高科和奇瑞共同入股了安徽安瓦新能源科技有限公司。该公司是一家固态电池企业，也坐落于芜湖经开区，并于今年7月4日实现全球首条GWh级新型固态电池生产线（产能1.25GWh）首批工程样件下线，预计将于今年下半年实现全面量产。

据此推测，国轩高科新建的芜湖基地或将重点为奇瑞配套。此外，国轩高科在安徽的产能布局也将进一步完善。此前国轩已通过合肥国轩在安徽建有三座电池生产基地，分别位于合肥经开区、合肥新站高新区、合肥庐江。

2025年上半年营收利润双增

据半年报，国轩高科2025年上半年实现营业收入193.94亿元，同比增长15.48%；净利润3.67亿元，同比增长35.22%；扣非净利润7287.07万元，同比增长48.53%。

除营收净利外双增，国轩高科现金流指标亦表现亮眼，上半年经营性净现金流为3.25亿元，同比增长80.35%，反映出公司造血能力和财务韧性的增强。

分业务来看，上半年国轩高科动力电池营收为140.34亿元，同比增长19.94%，占总营收比重为73.37%，仍是公司核心业务板块。该板块毛利率为14.24%，同比提升2.16个百分点，体现了国轩产品结构优化和成本控制能力的提升。

储能电池系统业务营收为45.62亿元，同比增长5.14%，占总营收比重为23.52%。尽管应收增长稳健，但该业务毛利率同比下降3.21个百分点，显示出储能行业竞争加剧带来的价格压力。

从市场布局来看，上半年国轩高科中国市场实现营收129.94亿元，同比增长15.33%，占总营收比为67%；毛利率为15.14%，同比微增0.36个百分点。

海外市场实现营收64亿元，同比增长15.79%，占总营收比为33%，较2024年底提升1.9个百分点；毛利率为19.02%，同比微降0.78%个百分点。

一方面，这种“本土深耕+全球拓展”的布局战略，既保障了基本盘的稳定，又打开了增量空间，为国轩营收增长提供了双重保障。

另一方面，海外业务比重的不断提高，表明国轩高科在全球化布局方面取得实质性进展。

从研发来看，上半年，国轩高科研发投入为13.82亿元，同比增长13.34%。持续增长的研发投入带来了显著的技术突破，上半年公司首条全固态实验线正式贯通，设计产能达0.2GWh，良品率高达90%，且已正式启动第一代全固态电池2GWh量产线的设计工作。

此外，国轩高科已规划建设12GWh准固态电池产线。据悉，国轩高科开发的准固态电池名为“G垣准固态电池”，能量密度达300Wh/kg。

尽管业绩亮眼，但国轩高科的财务也存在一些挑战。据同花顺诊断，截至2025年上半年，国轩高科付息债务比例高达44.85%，债务偿付压力较大；货币资金为154.58亿元，短期借款为193.04亿元，存在存贷双高风险；应收账款达173.23亿元，占流动资产比例较高。

总结

整体而言，营收与利润的双增长验证了国轩高科上半年在技术研发、客户拓展和成本控制方面的积累和突破。而80亿元的产能扩张计划，则彰显了公司对行业未来的信心和把握机遇的决心。

在新能源汽车渗透率持续提升、储能市场加速崛起的大趋势下，国轩高科正朝着“技术领先、规模适度、全球布局”的高质量发展方向稳步前进，其未来发展充满潜力。

此外，国轩高科正在积极开拓小动力领域，打造“第三增长极”。8月11日，国轩高科在小动力领域的实施主体合肥国轩吉泰美电池科技有限公司与合肥市庐江高新区签署小动力电池项目合作协议。

双方将聚焦小动力领域的技术创新、产品升级和市场培育，加速推动未来万亿空间的小动力电池市场应用。这一布局有望为国轩高科打开新的增长空间，夯实多元化业务结构。