这意味着，ST长园的管理层全面换血。

李嘉诚清仓后，陷入持续动荡

ST长园创立于1986年，前身是中科院背景的长园新材，原主业是电网设备和辐射功能材料。1996年，公司陷入债务危机，李嘉诚旗下的长和投资以债转股方式入场，成为第一大股东。同年，ST长园完成股改，2002年在上交所上市，2010年更名为“长园集团”，并一度成为李嘉诚在内地控股的唯一A股上市公司。

在长和投资入主后，ST长园通过控股、参股、全资等方式，逐步构建“智能电网+新能源储能+锂电材料+高端智能装备”四大业务矩阵。然而好景不长，自2007年起，长和投资持续减持，至2014年清仓时累计套现逾27亿元。

此后，ST长园陷入长达四年的控制权争夺战。直至2018年，沃尔核材系和ST长园管理层系两大阵营和解，沃尔核材退出争夺。其后，格力通过子公司格力金投持续增持，目前以12.98%持股成为第一大股东。

格力金投入主后，ST长园并未快速好转，不仅业绩大幅波动，还在公司时任董事长吴启权的带领下，陷入了系统性失守。

根据深圳证监局今年7月14日下发的《行政处罚决定书》，2023年7月到2025年1月，ST长园时任董事长兼总经理吴启权通过“预付款”通道，把上市公司10.87亿元资金层层转至自己控制的实体，用于偿还个人债务和企业周转。其中仅前11个月就划走8.42亿元，占当时净资产的15.16%。这笔本应即时披露的重大关联交易，被捂了一年多。

对此，深圳证监局决定对ST长园给予警告并处以160万元罚款；对吴启权给予警告并处以180万元罚款；对时任董事、财务负责人姚泽给予警告并处以80万元罚款。

或许是公司内部已经察觉异常，2025年4月，吴启权辞去总裁职务，但仍是ST长园董事长。直到五个月后，乔文健上任新董事长，却在位不足两个月便因涉嫌职务违法被实施留置。

今年1月，乔文健退出，杨涛接任董事长，但任职不到半年，由杨接任。

公司的核心管理层持续动荡不堪，业绩自然也如过山车一样。2019年至2025年，ST长园净利润分别为-8.76亿元、1.31亿元、-11.46亿元、6.74亿元、0.87亿元、-9.78亿元、-11.4亿元。而且，由于2024年度财务报告内部控制被审计机构出具了否定意见，ST长园股票自2025年4月30日起被ST。

不难看出，在公司业绩滑坡的同时，内部人还在往外掏钱，能撑到现在，说明ST长园昔日积累的底子够厚。

锂电材料业务塌方，储能还在扛

ST长园在新能源领域的布局，最早可以追溯到2017年。当年，公司以19.2亿元收购了湖南中锂80%的股权，切入锂电隔膜领域，但在2021年通过以股换股交易彻底退出湖南中锂直接持股，转而间接持有中材锂膜约?26.03%?股权。中材锂膜基膜年产能一度做到10亿平方米，位居全球前三。

2022年，通过收购及增资方式持有金锂科技51%的股份，入局磷酸铁锂，彼时客户覆盖全国头部电池厂商。

在储能领域，ST长园的业务载体是1994年改制的全资子公司长园深瑞，源自中国电力部电力自动化研究所，业务涵盖EMS、PCS、电网侧协调控制等领域。

叠加长园华盛等子公司，ST长园在2021—2022年新能源最热的那段窗口，被资本市场视作“既有电网资源、又有锂电产能”的稀缺标的。

但新能源这条路，走得并不顺。2019年，长园深瑞打算把将近一个亿买进来的部分电池包卖掉，但出售总价只有1805万元，前后不过一年。

参股的金锂科技因市场开拓及在手订单不及预期，2025年全年收入只有0.69亿元，占ST长园营收比例不足1%，且公司明确指出该业务“预计未来将会出现持续缩减”。因此，今年4月，ST长园董事会已经审议通过公开挂牌转让金锂科技51%股权和债权。

抛开这些历史包袱，ST长园在储能技术上的底子其实不差，从国内首个电网侧储能项目，到全国产自主可控储能协调控制器的研发应用，一直在持续迭代创新，目前业务已覆盖全球80多个国家和地区。

同时业绩有回暖的迹象。2026年一季度，ST长园营收16.91亿元，同比增长21.04%，净利润1100万元，同比扭亏。上半年预计净利润3500万至5200万元，也是扭亏为盈。

今年，ST长园确立了全新的战略转型路径，明确全面拥抱AI与AR，聚焦?电力能源（含储能、智能电网）?、?智能装备?以及?算电协同与数字服务?三大核心方向，曾经的锂电材料已经不在战略主轴里了。

旧账本，新班子

ST长园此轮新领导班子，珠海国资色彩进一步增强。董事长由杨为珠海科技产业集团党委书记、董事长；任执行总裁石蕊曾任珠海珠科投资集团的董事、副总裁；财务负责人杨静，曾在通裕重工、天能重工等多家上市公司任高管；董秘杨欢，曾在毅昌科技等公司任职。只有新任副总裁冯亮是从长园体系内部成长起来的。

不到一个月内的大换血，说明“新火”已经点起来了。但能不能烧出一片新天地，还得看后续内控重建、资产瘦身、业务战略等能否真正落地见效。短期看，2026年上半年的扭亏给新领导班子争取了时间窗口。

回望近四十年发展，ST长园的历程无疑是一个完整的研究样本：技术底子可以靠数十年积累，但治理底线一旦失守，再好的赛道也托不住一家上市公司。而新的故事，即将开始。