7月31日晚间，天力锂能（301152.SZ）公告，公司及控股股东、实际控制人王瑞庆当日分别收到中国证监会下发的《立案告知书》。因涉嫌信息披露等违法违规，证监会依法对公司及实控人立案。

公开资料显示，王瑞庆1969年9月出生，毕业于河南大学。1989年8月至2013年10月，他在新乡市多所小学从事教育工作长达24年，历任教师、主任、副校长、校长等职务。

告别教育系统一个月后，王瑞庆便进入新乡市天力能源材料有限公司（天力锂能前身）担任总经理，并在一年多后的2015年6月起，担任公司董事长、总经理至今。

在公告中，天力锂能并未提及导致此次立案的具体缘由。但维科网锂电注意到，这不是这家锂电池材料企业第一次触碰监管红线。

2024年6月，河南证监局就已对天力锂能采取责令改正的行政监管措施，并对王瑞庆及相关责任人出具警示函。监管查明，天力锂能存在控股股东非经营性资金占用、重大投资协议未及时披露等5项问题。

其中最为恶劣的，是王瑞庆对天力锂能的“提款”行为。监管查明，2022年11月，天力锂能向供应商支付采购预付款，但采购协议根本未执行，而是被实际用于增资王瑞庆参股的其他企业。2022年12月至2023年10月期间，累计占用资金高达6600万元，而公司的2022年年报、2023年半年报、2023年年报，对此竟只字未提。

事后整改报告显示，王瑞庆已在2023年10月27日前全部偿还占用资金，并按同期银行贷款利率向公司支付了81.35万元资金占用费。

然而，令人瞠目的是，即便在收到监管警示函、经民生证券专项检查后，王瑞庆及关联方仍在通过预付款方式变相占用天力锂能资金。单就2025年来看，据天力锂能2025年度控股股东非经营性资金占用及清偿情况专项审核报告披露，2025年全年，王瑞庆、李轩以及新阳光电池仍以资金周转为由，合计新增占用天力锂能1.69亿元。

如此混乱的财务内控，自然反映在财务报表上。2026年以来，天力锂能已经对2024年年度、2025年第一季度、2025年半年度、2025年第三季度的财务报表进行追溯调整，其中2024年财报更正了两次。今年2月的第一次更正，源于公司委托的资产评估机构被河南证监局指出参数选取错误，导致2024年度净利润由调整前的-4.44亿元进一步扩大至-4.81亿元。4月的第二次更正，则是因为未充分披露控股股东非经营性资金占用情况。

接连不断的违规与财务问题背后，实控人自身的资金危机也逐渐显现。7月15日，天力锂能公告，王瑞庆持有的90万股股份被江门市蓬江区人民法院公开拍卖，起拍价19.62元/股，因在规定时间内无人出价而流拍。截至一季度末，王瑞庆与一致行动人李雯、李轩合计质押股份2725万股，占天力锂能总股本的22.95%。

抛开治理阴霾，天力锂能的业务也面临不小的压力。天力锂能深耕锂电池材料领域，主要产品包括三元材料、磷酸铁锂、碳酸锂等，目前以三元材料为主。

过去三年，公司连续亏损。2023年至2025年，天力锂能分别净亏损5.02亿元、4.66亿元、2.01亿元，三年累计亏损达11.69亿元。

不过，天力锂能一直坚持“技术立企”战略，过去三年新增授权专利24项，并已开发量产9系高镍三元及单晶高电压材料、推进NCMA四元项目。其中高镍9系产品适配固态电池技术路线，已实现批量出货。2025年，三元材料产能利用率已提升至80.41%。

进入2026年，天力锂能业绩修复，实现营收5.16亿元，同比增长23.31%；净利润845.21万元，同比增长121.30%，成功扭亏为盈。公司也将2026年定义为 “转折之年”，聚焦高端产品推广和优质客户深化。

可惜，转折之年又一次迎来了监管的寒流。 截至8月3日午间收盘，天力锂能股价报19.21元/股，下跌6.84%，总市值仅剩22.81亿元。

证监会的立案调查尚在进行中，最终处罚结果未知。但在实控人持续“爆雷”、公司治理存在隐患的现状下，业务破局的难度陡增。