维科网锂电注意到，深交所于1月11日发布了关于终止对珠海赛纬首次公开发行股票并在创业板上市审核的决定。

因珠海市赛纬电子材料股份有限公司（简称“珠海赛纬”）、保荐人招商证券撤回发行上市申请，根据相关规定，深交所决定终止其发行上市审核。由此，珠海赛纬成为深交所2026年首个IPO被终止的企业。

值得指出的是，这是珠海赛纬二次闯关创业板。

珠海赛纬成立于2007年，是国内锂电领域较早从事电解液材料开发的企业之一。据招股书显示，2022年公司电解液出货量国内排名第八；2023年上半年，公司电解液出货量国内排名第五。

事实上，这是珠海赛纬第二次冲击创业板。公开信息显示，2016年11月，公司曾递交创业板上市申请，保荐机构为申万宏源。然而，在2017年9月13日的发审委会议上未获通过，珠海赛纬首次冲击以失败告终。

据悉，此次发审委核心问询聚焦于珠海赛纬与第一大客户兼第一大供应商沃特玛合作的合理性、实质及依赖风险问题，同时关注收入确认相关事项。

时隔五年，珠海赛纬于2022年再度启动IPO，保荐机构更换为招商证券，当年9月29日申请获受理；2023年9月15日，其上市申请获上市委会议通过。此后，因财务资料已过有效期，公司上市审核被中止，在持续更新提交相关资料的反复过程中，始终未能推进后续进程，直至此次主动撤回申请，宣告为期三年多的第二次资本市场冲击失败。

本次IPO，珠海赛纬原拟募集资金10亿元，分别用于淮南赛纬年产20万吨二次锂离子电池电解液及配套原料项目（一期）、合肥赛纬研发中心项目和补充流动资金。

股东方面，截至招股书签署日，戴晓兵直接持有珠海赛纬36.34%股份，同时可以控制溢利投资、恒纬投资所持有的珠海赛纬合计7.22%股份的表决权，直接及间接合计控制珠海赛纬43.56%有表决权的股份，系公司控股股东、董事长、实际控制人。戴晓兵，中国国籍，拥有美国永久居留权。

客户方面，招股书显示，珠海赛纬主要客户包括宁德时代、亿纬锂能、孚能科技、蜂巢能源、捷威动力、珠海冠宇、鹏辉能源、瑞浦兰钧、东莞创明等知名锂电池制造企业。其中，2020至2022年，前五大客户为宁德时代、亿纬锂能、孚能科技、捷威动力、鹏辉能源。

业绩方面，据招股书，2020年-2022年，珠海赛纬的产销量和营业收入快速增长，盈利水平持续提升。各期营业收入分别为2.53亿元、12.67亿元和18.35亿元，复合增长率达169.16%；扣非归母净利润分别为-1452.50万元、1.65亿元和2.04亿元。

第二次IPO上会审核时，上市委会议现场问询珠海赛纬两大关键问题：

1. 客供配方模式的核心价值与合作可持续性问题。珠海赛纬主要从事锂离子电池电解液研发、生产和销售，主要客户宁德时代、亿纬锂能等自身具备电解液配方体系，报告期内客供配方模式收入占比分别为48.17%、48.05%、46.80%。

监管层要求珠海赛纬说明核心技术、工艺流程在客供配方产品生产中的具体应用；结合电解液生产准入门槛与竞争壁垒，说明该模式下与主要客户合作的稳定性、可持续性及被替代风险，并要求保荐人发表明确意见。

2. 期后业绩问题。珠海赛纬经审阅的2023年上半年营业收入、 扣非归母净利润分别为5.93亿元、5475.44万元，同比分别下降 46.00%、56.90%；预计2023年可实现销售收入和扣非归母净利润分别为17.08亿元、1.22亿元，同比分别下降6.94%、40.32%。

监管层要求珠海赛纬说明2023年上半年业绩大幅下降的原因，2023年盈利预测报告的编制是否审慎合理，业绩是否存在持续下滑的风险，经营环境是否出现重大不利变化，并要求保荐人发表明确意见。

在招股书中，珠海赛纬指出，2023年上半年，其实现锂电池电解液销量1.82万吨，同比增长42.18%，但销售价格同比下降等影响了上半年整体经营业绩。