负极企业联创锂能易主

2026-05-22 09:17

来源： OFweek锂电网

锂电材料赛道迎来特殊的“跨界者”。

5月20日，上市企业北京利尔（002392.SZ）发布公告称，拟以约9.9亿元收购洛阳联创锂能65.9743%股权。交易完成后，公司直接持有联创锂能75.9743%股权，联创锂能成为公司控股子公司，纳入合并报表范围。

图片来源：北京利尔

联创锂能掌握预锂硅氧技术

联创锂能是国内少数掌握预锂硅氧技术的企业，拥有硅碳负极材料自主生产线研发能力。其主营产品为硅碳负极材料，目前年产1万吨产线已完成所有土地购置与公用工程建设，一期2000吨产线已完成主体厂房建设，正在进行设备安装调试，预计今年下半年投产。

业绩方面，联创锂能2025年及2026年一季度净利润分别亏损1469.09万元、527.66万元。截至2025年底，联创锂能净资产评估值达15.11亿元，较账面价值增值339.56%。

北京利尔从耐火材料到新能源材料

北京利尔长期深耕耐火材料领域，其业务核心与钢铁、水泥、有色金属等高温工业体系高度绑定。过去十余年，这些行业经历了从高速扩张到存量竞争的周期切换，尤其钢铁行业近年来需求增速放缓、盈利波动加剧，直接影响上游耐火材料企业的发展空间。

在这一背景下，越来越多传统材料企业开始寻找新的产业方向，而新能源材料成为最重要的承接领域之一。

从产业逻辑来看，北京利尔切入硅碳负极并不算“跨界过远”。耐火材料企业本身长期与高温工艺、粉体材料、窑炉装备、碳基材料体系打交道，在材料工程化、热处理、工业装备运行方面拥有扎实的基础。这也是近年来不少传统工业材料企业能够向新能源材料延伸的重要原因。真正的关键在于能否切入具有技术门槛、且产业仍处于放量前夜的细分赛道。

硅碳负极是锂电材料的下一个战略高地

硅碳负极正是当前锂电产业链中最具代表性的方向之一。

过去几年，负极材料行业整体经历了明显的产能扩张周期，但传统石墨负极已逐渐接近理论容量极限。随着新能源汽车、eVTOL、人形机器人以及储能等领域对能量密度要求的持续提升，单纯依赖石墨体系已越来越难以满足需求。

行业普遍认为，未来高能量密度电池体系中，负极端一定会逐步提升硅材料的占比。原因很直接：石墨负极理论比容量约为372mAh/g，而硅材料的理论比容量可超过4200mAh/g，两者差距超十倍。尽管实际应用中很难完全达到理论值，但硅材料对提升电池能量密度的意义已十分明确。

当前，硅氧负极已在动力电池领域开始规模化导入，而硅碳负极则被视为下一阶段的重要升级路线。尤其在固态电池方向，硅碳负极的战略重要性正在被进一步放大。

跨界背后的产业逻辑

北京利尔此番收购，可以看作传统材料企业向高附加值新能源材料方向延伸的一个典型案例。

从估值来看，联创锂能15.11亿元的净资产评估值较账面价值增值339.56%，溢价显著。这一估值背后，折射出市场对掌握核心技术、具备量产能力的硅碳负极企业的稀缺性判断。在硅碳负极赛道尚处于技术路线收敛、产能爬坡的关键阶段，优质标的本就不多。

对于北京利尔而言，收购联创锂能是其从传统耐火材料向新能源材料领域战略延伸的重要一步。通过控股一家具备核心技术壁垒和量产能力的企业，北京利尔得以在锂电材料的高端细分赛道中占据一席之地。

对于联创锂能而言，北京利尔在材料工程化、高温工艺、工业装备运行方面的长期积累，有望为其后续产能建设和规模化生产提供有力支撑。