据年报，兴发集团2025年实现营业收入293亿元，同比增长3.18%，但归母净利润同比下降6.83%，为14.92亿元，整体增收不增利。

然而，在这份“平淡”的报表背后，有一个数字格外亮眼——新能源材料板块（包括磷酸铁、磷酸铁锂、磷酸二氢锂等）全年实现营收16.07亿元，同比大增541.02%。五倍的增长速度，足以说明兴发集团的新能源材料板块正在加速放量，成为业绩报表中最具想象空间的变量。

那么，13.81亿元加码磷酸铁锂，究竟是兴发集团乘胜追击的顺势之举，还是一场逆周期豪赌？

产能已爆，不得不扩

事实上，当前兴发集团不仅面临现有订单供不应求的局面，更面临着产品迭代需求与产能瓶颈之间的尖锐矛盾。

根据项目公告，兴发集团宜昌基地8万吨/年磷酸铁锂产能已经全面饱和，根本无法满足下游需求。具体而言，公司三代产品月均出货7000吨，四代产品在手订单月均超过10000吨。与此同时，公司磷酸铁锂四代产品中试已完成，五代产品扩试工艺初步完成，但宜昌基地已无空余产线进行四代及以上规格产品的规模化验证。

在产能紧缺与技术升级的双重压力下，兴发集团新建产能已刻不容缓，6个月的建设周期，充分彰显了其应对挑战的紧迫感与高效执行力。

而且，该新项目选址在内蒙古乌海，将助力兴发集团打造成本优势显著的生产基地，在行业“反内卷”竞争中占据有利位置。从资源禀赋来看，乌海煤炭与风光资源丰富，电价优势明显，同时兴发集团还在区域内规划建设200MW风光互补绿电项目，可实现绿电直供，形成稳定可控的能源保障体系。对于磷酸铁锂这类高能耗产品而言，电力成本在产品总成本中占有相当比重，乌海的能源优势将直接转化为成本竞争力。

更深一层看，乌海项目与宜昌基地将形成“南北双核”的战略布局，加速兴发集团向新材料企业转型。按照兴发集团的规划，新能源材料板块营收规模在“十五五”期间提升至300亿元以上，将是公司未来发展的核心驱动力。2026年，公司将集中优势资源重点推动宜都磷酸铁二期、内蒙磷酸铁锂等项目建设，抢占行业竞争高地。此次乌海加码，正是这一战略路径的关键落子。

从“押注”到“收获”，新能源版图渐成

兴发集团在新能源材料领域的布局始于2021年。当年11月，兴发集团与华友钴业签署合作框架协议，双方计划在湖北宜昌合作投资建设50万吨/年磷酸铁、50万吨/年磷酸铁锂及相关配套项目，一时引发市场高度关注。

此后几年，兴发集团围绕新能源材料产业链持续布局，一步步将规划落地为现实，目前已形成较为完整的新能源材料产业链。

上游合作方面，2022年，兴发集团入股四川锂能矿业有限公司，目前持股比例达23.43%，双方规划在四川茂县分期合作建设年产300万吨锂辉石选矿装置。拉长时间维度来看，近五年，兴发集团已在湖北及其他磷矿富集区开展系统性地质勘探与资源整合，目前磷矿资源储量约8亿吨，未来将重点以湖北、四川等地区为核心持续拓展，海外市场已组建专业团队，重点关注埃及等资源国市场。

维科网锂电注意到，兴发集团在湖北襄阳的兴发保谷磷化工产业园项目暨楚烽新材料项目已于2025年7月开工。项目总投资200亿元，规划用地4000亩，建设磷系新材料产业园项目。

“未来3年到5年将实现磷矿产能翻番，为公司在新能源时代应对磷矿战略价值重估提供牢固保障。”兴发集团董事长李国璋在今年1月的采访中表示。

下游合作方面，2025年12月，兴发集团全资子公司兴顺新材料与青海弗迪（比亚迪全资孙公司）签订磷酸铁锂委托加工协议，由青海弗迪委托兴顺新材料加工生产8万吨/年磷酸铁锂产品。这一订单几乎包揽了兴发集团已建成的全部磷酸铁锂产能。

此外，兴发集团与万华化学联手投资150亿元的万华兴发60万吨磷酸铁及产业配套项目已于湖北宜昌开工，将打造磷酸铁锂正极材料全产业链。

截至目前，兴发集团已建成10万吨/年磷酸铁、8万吨/年磷酸铁锂、10万吨/年磷酸二氢锂项目。其中，磷酸铁产能已达20万吨/年，为磷酸铁锂生产提供稳定原料保障；磷酸二氢锂产能计划在2026年二季度扩至15万吨/年，并正在准备实施二期15万吨/年新项目，最终达到30万吨/年规模，从而形成高端磷酸铁锂的完整闭环。

除此之外，兴发集团还在纵深布局固态电池领域。据悉，公司固态电解质研发已完成小试，并正加快建设年产1万吨/年电池级五硫化二磷项目，配套3万吨/年超纯黄磷产能，计划于2026年7月投产，目前已有数家新能源企业及研究院所对接需求。

总结

传统磷化工向新能源材料的转型，并非一条坦途。兴发集团董事长李国璋对公司有一个形象的比喻：“兴发集团就像一棵树，磷矿、硅矿、水电等资源是‘根’，大宗化工产品是支撑规模的‘干’，公司将资源转化而来的利润与现金流，持续灌溉于新能源、新材料等新兴领域，使其‘开枝散叶、开花结果’”。

回看兴发集团在新能源材料领域的布局发展，其新能源材料“枝叶”，正在以肉眼可见的速度蓬勃生长。根据行业分析，2026年磷酸铁锂行业将沿着“高端紧缺盈利，低端过剩出清”的路径发展。兴发集团能否在新一轮磷酸铁锂行业洗牌中站稳脚跟，真正实现“从传统磷化工企业向新能源、新材料企业加快转型”的愿景？