一石激起千层浪。二级市场上，2月26日，碳酸锂连续主力合约日内触及涨停，最高到达18.63万元/吨，收盘报17.064万元/吨；A股市场方面，部分盐湖提锂概念股大幅上涨，截至收盘，新化股份、贤丰控股、金圆股份涨停，市值超2000亿元的盐湖股份也大涨7.76%；上盛新锂能、中矿资源、天华新能、雅化集团等在津巴布韦有锂矿布局的股票则出现大跌行情。

津巴布韦锂资源地位举足轻重

资料显示，津巴布韦拥有非洲最大的锂储量及产量，是全球主要生产国之一，估计资源量为1.26亿吨。美国地质调查局最新报告显示，预计2025年津巴布韦锂矿产量为2.8万吨(按锂含量计)，仅次于阿根廷、中国、智利。

津巴布韦2025年锂辉石精矿出口量达112.8万吨，同比增长11%，稳居非洲首位；2025年津巴布韦供应了中国约14%-18%的海外锂精矿进口量；2025年中国进口锂精矿约775.1万吨，津巴布韦位列澳大利亚之后，是中国第二大锂精矿供应国；中资企业（华友钴业、中矿资源、盛新锂能等）在津投资超14亿美元……

维科网锂电注意到，津巴布韦此前已逐步收紧锂矿监管：2022年禁止未加工锂原矿出口；2025年计划征收锂精矿出口关税并明确2027年全面禁止锂精矿出口。

此次提前暂停出口，力度远超市场预期，彰显了津巴布韦重构锂产业的决心。

上市公司紧急回应

截至2月26日，中矿资源、雅化集团、华友钴业、盛新锂能等多家企业已陆续回应。

中矿资源相关负责人明确表示，目前所有中方在津巴布韦的锂精矿出口已全部暂停，正在等待当地政府后续政策细则；当前中方企业在当地的锂深加工产品产量极小，几乎可忽略不计，公司虽有产业链延伸计划，但目前不便公开。作为在津巴布韦布局较深的企业，此次禁令对其短期出口业务冲击较大。

雅化集团回应称，已提前将津巴布韦生产的锂精矿全部发运完毕，因此短期内禁令对公司生产端无影响；同时，公司持有当地有效采矿权，符合未来出口准入的核心条件，目前已着手补充相关资料，申请后续出口许可，长期影响相对可控。

华友钴业相关负责人表示，此次禁令主要针对违规出口行为，公司持有的采矿证由津巴布韦矿业部正式颁发，属于合规经营范畴，目前暂不确定禁令对公司的具体影响程度，将持续关注政策动态。

此外，盛新锂能、天华新能等企业虽有海外锂矿布局，但目前在津巴布韦的业务规模较小，或已提前调整货源结构，暂未受到明显冲击，后续将根据政策变化优化布局。

锂价上涨预期强烈

当前，全球碳酸锂价格已从2025年6月低点5.8万元/吨涨至2026年2月的超17万元/吨，涨幅近两倍。

行业内普遍预期，津巴布韦暂停所有锂原矿及锂精矿出口将导致原料供应收缩，进一步支撑价格高位运行。

中信证券研报指出，2025年中国19%的进口锂精矿来自津巴布韦，预计2026年津巴布韦锂资源产量占全球12%，该国的锂矿出口禁令将导致中国碳酸锂短期供应愈发紧缺，有望推动锂价大幅上涨。

东吴证券表示，锂电排产进入旺季，需求创新高，叠加碳酸锂当前供给紧张，且库存低，碳酸锂价格或再抬升。

瑞银（UBS）认为，市场已进入第三次锂价超级周期，持续的供需缺口将支撑价格显著高于市场共识，其将2026年锂辉石预测价大幅上调74%至3131美元/吨，碳酸锂调至26000美元/吨。“此举基于电动车实现‘三重平价’及储能需求激增，预计2030年全球需求将翻番至340万吨。”

中国企业早有准备

面对津巴布韦矿业禁令，短期影响之后，对我国企业的影响，也许没有想象中的那么大。

首先，我国企业在津巴布韦的布局，早就贴合了当地政策。例如，在津巴布韦宣布2027年禁运锂精矿时，国内企业就开始行动，在当地建选矿厂、锂盐厂，提前满足了“有深加工产能”的出口条件。

其次，我国企业海外布局多元化，降低了对单一国家的依赖。除了津巴布韦，我国企业早就把目光投向了全球——马里、刚果（金）、尼日利亚等非洲国家，还有澳大利亚、阿根廷等传统锂资源产地，都有我国企业的布局。例如，赣锋锂业在马里的锂矿项目，2024年底已经投产；紫金矿业参与的刚果（金）锂矿项目，预计2026年年中也能投产。

除此之外，国内锂矿自给率也在不断提升。融捷股份、江特电机等企业的锂矿产能持续释放，盐湖股份等企业的锂盐产能也在扩张。加上中资企业在海外的锂矿产能不断提升以及循环经济的深化，我国企业已构筑起稳固的供应链“多重保险”，能够有效应对单一资源国的政策波动。