2月2日晚间，维远股份（600955）公告，公司25万吨/年电解液溶剂项目于近日打通全部流程，已顺利生产出合格产品。

回顾项目历程，2022年11月23日，维远股份公告，拟投资21.60亿元建设25万吨/年电解液溶剂项目。此次正式投产，意味着项目终于在三年之后成功实现量产，标志着维远股份在新能源材料领域的战略布局取得重要进展。

该项目位于山东利津经济开发区，属于维远股份的业务延拓，利用其自有环氧丙烷装置生产的环氧丙烷以及富含二氧化碳的装置排放尾气为原料，采用国际领先的绿色环保生产工艺，生产锂电池电解液用碳酸酯类溶剂产品。

按照规划，本项目建成投产后，可年产电子级碳酸丙烯酯（PC）2万吨、碳酸二甲酯（DMC）5万吨、碳酸甲乙酯（EMC）15.04万吨、碳酸二乙酯（DEC）2.94万吨，并副产丙二醇17.88万吨、食品级二氧化碳10万吨。预计年均可实现营业收入35.88亿元，利润2.68亿元。

据SMM最新数据，在成本与需求双重压力共振下，上周电解液市场价格有所下降。其中，三元动力用、磷酸铁锂用及锰酸锂用电解液均价分别为35000元/吨、33250元/吨及26500元/吨。2月2日，电解液价格依旧呈现下行趋势，PC、DMC、EMC、DEC、EC（碳酸乙烯酯）、VC（碳酸亚乙烯酯）、FEC（氟代碳酸乙烯酯）、双氟磺酰亚胺锂等溶剂及添加剂价格持稳。

SMM分析称，综合供需格局的变化及成本端的波动趋势判断，短期内电解液市场价格预计将有所下降。

在此次公告中，维远股份也指出，25万吨电解液溶剂项目面临宏观经济变化、激烈的市场竞争和产品价格波动带来的风险；高端客户对新装置投产的产品需要一定的认证周期；项目从试生产到全面达产尚需一定过程，过程可能受市场供需影响，存在产能释放不及预期的风险。

业绩方面，据业绩预告，维远股份预计2025年实现归母净利润为亏损9.5亿元到10.5亿元，其中部分长期资产、存货等计提减值准备影响归属于上市公司股东的净利润约亏损6.3亿元；预计归母扣非净利润为亏损9亿元到10亿元。与上年同期相比，均将由盈转亏。

维远股份称，业绩变动主要受行业周期影响，2025年主要产品苯酚、丙酮、异丙醇、双酚A、聚碳酸酯等产品2025年均价较2024年下降幅度较大，导致2025年产品毛利率下降。同时装置停工检修成本和新项目试生产运行成本增加。

卓创资讯数据显示，2025年聚丙烯市场价格整体呈现连续下跌走势，价格重心下移。受此影响，包括维远股份外，聚丙烯企业2025年普遍预亏。茂化实华（000637）预计2025年归母净利润亏损1.31亿元至1.65亿元，较上年同期亏损进一步扩大；上海石化（600688）预计2025年净利润亏损12.89亿元至15.76亿元。

对于2026年，卓创资讯分析师胡雪梅认为，聚丙烯市场在“供强需弱”格局下，价格重心或继续下移。

总的来看，25万吨电解液溶剂项目对维远股份意义重大，不仅是实现“丙烷脱氢-环氧丙烷-电解液溶剂”新能源产业链全链条贯通，优化公司产品结构的关键一步，更是公司打造新的业务增长点、提高市场竞争力的重要支撑。