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然而，市场对此仍有不同解读。有分析认为，尽管招股书失效在港股IPO过程中并不少见，但对于亿纬锂能这样的行业头部企业而言，此次失效或许意味着其港股上市之路蒙上迷雾。

A股市场上，12月30日亿纬锂能低开震荡，收盘报67.70元/股，为下跌0.92元或1.34%，当前总市值约1404亿元。

图：亿纬锂能股票走势

短期增收不增利但布局完善

根据此前披露的招股书及2025年半年报，亿纬锂能主营业务涵盖消费电池、动力电池与储能电池三大板块，具备从材料、电芯到BMS、系统的全链条研发能力。

亿纬锂能在消费电池、动力电池、储能电池三大业务领域均具有强劲竞争力，建立起覆盖材料、电芯、BMS、系统的全体系研发平台，产品广泛应用于智慧生活、绿色交通、能源转型等领域。

2025年半年报显示，报告期内，亿纬锂能营业收入为281.7亿元，同比增长30.06%；归属于上市公司股东的净利润为16.05亿元，同比减少24.90%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为11.57亿元，同比减少22.82%。呈现“增收不增利”态势。

在出货量方面，动力电池出货13.54GWh，同比增长7.03%，在商用车领域排名第二；储能电池出货20.95GWh，同比暴增133.18%，全球市占率升至第二；46系列大圆柱电池累计交付超21000台，产品迭代至Omnicell全能电池。

固态电池方面，亿纬锂能百MWh中试线预计在2025年投入运行；计划2026年实现生产工艺突破，推出能量密度达到350Wh/kg和800Wh/L的1.0产品；2028年推出1000Wh/L以上的高比能全固态电池2.0产品。

机器人电池方面，亿纬锂能具备从电芯、BMS到Pack的全链系技术实力，可提供完整动力系统解决方案电芯层面多维升级，集轻量化设计、高效散热、宽温域适应于一体创新双电技术，实现高效补能、极速换电，解决续航难题。

值得注意的是，储能业务已成为亿纬锂能当前最主要的增长引擎。上半年133.18%的出货量同比增速，直接推动了公司市场份额的攀升。而动力电池业务尽管整体增速放缓，却在细分市场依然表现稳固，尤其是在商用车领域，在新能源商用车市占率达13.59%。

市场环境与战略节奏的双重考量

据悉，亿纬锂能此前递表港交所，计划募资约300亿港元，主要用于支持全球化扩张、优化资本结构（截至2025年三季度末，资产负债率为63.47%）。

从6月递表至12月失效，期间未申请延期或更新材料，这一细节引发市场关注。分析认为，背后可能反映两方面因素：

一是市场环境变化。2025年以来全球资本市场波动加剧，港股新股发行整体放缓，部分企业面临估值压力。作为大体量公司，亿纬锂能若在市场低迷期推进IPO，可能影响融资效果与长期估值，等待更合适窗口或是理性选择。

二是企业战略调整。锂电行业竞争激烈、技术迭代迅速，公司可能基于业务发展需要，对融资节奏、海外布局重点等进行重新评估。若已通过其他渠道获得资金，或需集中资源投入研发与产能建设，也可能暂缓上市进程。

失效≠终止，重新递表可期

招股书失效并不意味着亿纬锂能彻底放弃港股上市。根据港交所相关规定，企业在招股书失效后仍可重新递交申请，不少企业会根据市场环境和自身情况调整后再次冲击上市。此次失效可能只是公司对上市节奏的一次调整，而非战略层面的放弃。

对投资者而言，短期关注点可能集中于公司海外布局进展，但长期价值仍取决于行业趋势、技术实力与战略落地能力。目前，储能、新能源汽车等下游需求持续旺盛，亿纬锂能作为具备全链条能力的龙头企业，若未来重启港股上市，仍具备较强的市场吸引力。

截至目前，亿纬锂能尚未就后续上市安排发布正式公告。在行业竞争日趋激烈的背景下，公司如何平衡业务拓展与资本布局，将成为影响其长期发展的重要变量。