然而，由于部分债权人尚需履行内部审批流程，已向管理人提出延期表决申请。经管理人报请人民法院，同意对需延期表决的债权人依申请延期。

也就是说，《重整计划（草案）》因部分债权人需履行内部审批流程，表决被迫延期。宁夏锂电进入破产重整程序后，是否重整成功尚存在不确定性。

图片来源：中化国际公告

资料显示，宁夏锂电成立于2018年10月，注册资本5亿元，主营锂电正极材料的研发与生产，中化国际持股94%，杜柯持股4.2%、中南大学资产经营有限公司持股1.8%。

彼时，正值国内新能源汽车产业爆发式增长的前夜，各路资本蜂拥而入，锂电池材料成为炙手可热的赛道。中化国际作为化工领域的央企巨头，自然不会缺席这场盛宴。在中化国际的战略蓝图中，宁夏锂电被定位为新能源材料板块的核心资产，承载着打通锂电池正极材料产业链、构建完整新能源材料业务体系的重任。

因此，宁夏锂电被定位为锂电池正极材料研发、生产和销售的高新技术企业，主要产品为三元正极材料，涵盖5系、6系、8系、NCA等产品系列，应用领域包括数码、电动工具和汽车等。

在产能建设方面，宁夏锂电展现出国企特有的“大手笔”，建有多条产线，形成年产数千吨的三元正极产能。

在技术研发方面，宁夏锂电同样投入不菲。截至申请破产重整前，宁夏锂电拥有数十项专利，其中发明专利占相当比例。例如，2021年、2022年，宁夏锂电均保持数千万元的研发费用。该公司的研发团队曾成功开发出多款高性能三元正极材料，部分产品顺利进入国内主流电池企业的供应链体系。

然而，宁夏锂电始终未能实现盈利。财务数据显示，2024年宁夏锂电营收1.55亿元，净亏损高达5.25亿元。截至2024年末，该公司已经资不抵债，负债总额3.01亿元超过资产总额2.78亿元。

进入2025年，经营状况情况仍未好转。上半年宁夏锂电营收8813.65万元，净亏损2158.12万元。截至2025年6月30日，资产总额降至2.44亿元，负债2.88亿元。

宁夏锂电亏损的原因，既有外部市场环境的急剧变化，也有企业内部经营的深层问题。在成本方面，三元正极材料的主要原材料——锂、钴、镍等金属价格在2022年至2023年间经历了一轮暴涨，严重侵蚀了企业的利润空间。在销售方面，随着行业产能的快速扩张，产品价格持续下行，市场竞争日趋白热化。

更为关键的是踏错了技术路线。宁夏锂电的产品结构以5系、6系中镍产品为主，而市场主流需求已加速向磷酸铁锂转移。目前，磷酸铁锂电池市场份额已上升至80%之上，不足20%市场份额的三元电池，令上游材料市场全面陷入被动。

中化国际曾在公告中指出，宁夏锂电受内外部因素影响，经营业绩持续亏损，已出现资不抵债且不能清偿到期债务的情况，符合《企业破产法》规定的破产重整条件。此举旨在避免清算，通过招募投资人改善宁夏锂电的资产负债结构，既能增加偿债资金的来源，也有利于员工和社会稳定。

法院受理重整申请后，宁夏锂电将不再纳入中化国际合并报表范围。实际上，在2025年半年报中，宁夏锂电已经不在该公司主要子公司名单中。

2025年12月26日，宁夏锂电破产重整案第一次债权人会议在中卫中院召开。会议表决通过了财产管理及变价方案，为后续重整程序的推进奠定了基础。

在这次会议上，管理人首次向全体债权人披露了宁夏锂电的资产负债情况、债权申报审核结果以及重整工作的初步思路。

时隔两个多月，2026年3月5日，第二次债权人会议暨出资人组会议举行。但第二次债权人会议的表决并未完成。

有分析称，在宁夏锂电的债权人中，有相当一部分是金融机构和大型企业，这些机构的内部决策流程往往较为漫长——有些需要总行审批，有些需要董事会决议，还有些涉及国有资产处置的特殊程序。在当前经济环境下，债权人对待风险资产的态度更加审慎，每项决策都需要反复权衡利弊。

宁夏锂电的命运因此继续悬而未决。管理人表示，将持续跟进上述议案的表决情况，并及时就有关情况予以通知和公告。

有业内专家表示，时间拖得越久，企业的生产经营受到的冲击越大，核心人才流失的风险越高，重整成功的难度可能随之增加。

值得一提的是，宁夏锂电的破产重整，是中化国际在锂电池领域的第二次重大挫败：其全资收购、并计划投入100亿元在江苏淮安建设动力电池生产基地的骏盛新能源，在2025年4月被法院裁定进入破产程序，并在当年8月完成股权转让，由邢东（河北）锂电科技有限公司接手……