2026年，是中国电动两轮车行业深刻变革的关键一年，头部企业爱玛科技（以下统称“爱玛”）在此背景下的动向备受关注。

2025年前三季度，爱玛交出了一份靓丽的财报：营收达210.90亿元，同比增长20.78%；净利润19.07亿元，同比增长22.78%。这份成绩单很大程度上得益于新国标过渡期结束带来的存量换购潮。

就在业绩向好之际，公司被曝多部门裁员50%却意外成为舆论焦点。矛盾之下，涌动的是企业对未来的深层焦虑，以及应对行业结构性变化的自我革命。

红利消退与新墙高筑

中国电动两轮车市场的红利正在加速退潮，而新的竞争壁垒已悄然高筑。过去十余年间，爱玛凭借供应链掌控力与下沉市场深耕，以“国民代步车”标签迅速崛起，在国内市场占据重要份额，但这一模式正遭遇双重挤压。

红利消退的冲击已全面显现。一是市场增量见顶，截至2023年末，国内电动两轮车保有量超4亿辆，相当于每3户家庭近4辆车；2024年行业总销量同比下滑11.6%，市场已从增量竞争转向存量博弈。爱玛2024年虽以19.4%的份额稳居行业第二，但其销量连续两年下滑，营收增速骤降至2.71%，规模化扩张的传统路径难以为继。

二是政策红利耗尽，2025年12月电动自行车新国标全面落地，强制增加电池管理系统（BMS）、北斗定位等功能，叠加塑料件质量占比限制，直接推高单车成本600-700元。这对于价格敏感的中低端市场冲击尤甚，爱玛长期依赖的1700-2200元价格带利润空间被显著压缩。奥维云网数据显示，2025年11月爱玛销量同比下滑30.7%，跑输行业28.7%的整体跌幅，其性价比基本盘的脆弱性暴露无遗。

当旧红利消退，以九号、小牛为代表的品牌凭借智能化、设计感和圈层营销，在高端市场筑起高墙，增长势头迅猛。2025年前三季度，九号总营收达183.90亿元，同比增长68.63%；归母净利润达17.87亿元，同比增长84.31%，业绩增速明显快于爱玛。这也说明高端市场大有可为，据中泰证券分析，如果以一线城市和新一线城市为市场基础，高端两轮车年销量增量可达660万辆。

若要赢下未来，走得更远，爱玛必须迎难而上，既要守住庞大的中低端基本盘，应对成本上升带来的利润压力，更需破局突围，寻找新的增长曲线。

第一张牌：品牌高端化

面对困局，爱玛打出了“品牌高端化”的一张关键牌，通过产品与品牌升级寻求突破。

2025年10月，爱玛推出高端品牌“SCOOX零际”，锚定25-35岁都市年轻消费群体，划分X、S、C三大产品系列，首款电动摩托车“陆地飞艇”X7计划在2026年第一季度正式正式交付，市场预估定价1.2-1.5万元，标志着爱玛正式向高端电动两轮车市场发起冲击。

然而，要撕掉“性价比”标签，爱玛需直面一个尖锐的问题：市场凭什么相信一个“国民代步车”品牌能做出真正的高端产品？

爱玛首先从内部基因重塑入手。零际被定位为完全独立的品牌，组建全新团队，以“无历史包袱”的形象轻装上阵，从根源上与传统品牌认知切割。

在产品硬实力上，首款车型X7的配置全面对标行业顶尖水准：车规级芯片、3000W博世电机、90km/h+极速、双通道ABS+TCS、7英寸智能仪表及人脸识别系统等，借此快速建立市场信任。

尤其X7作为高端电摩，安全、续航和可靠性是用户价值感知的基石，高性能锂电池成为必然选择。

这恰恰是传统两轮车企业的普遍短板，而九号、小牛等高端品牌与新能安的合作模式颇具代表性，它们从产品定义阶段就介入整车开发，针对特定车型的电芯化学体系、BMS管理系统进行全链路定制开发。零际同样选择新能安为合作伙伴，为高端产品提供品质背书，并由此实现供应链的升级，快速补齐自身在核心三电系统领域的高端技术形象。

高端化的另一个重要支撑是智能化体验的构建。据了解，零际自研了“Zebra零际智行”系统，以“一芯统领，全域协同”为架构理念，构建了涵盖智能决策、全感交互、全境辅助、全时生态四大核心能力的智能化矩阵。该系统不仅实现面部识别解锁、个性化语音交互等前沿功能，更通过毫米波雷达与传感技术构建360°安全预警系统，将智能化的价值从便捷操控深化至主动安全层面。这种软硬件一体化的能力，正是零际与传统车型形成代差、构建品牌在高端市场差异化竞争力的关键。

第二张牌：加速出海

爱玛突围的另一张牌是加速出海。2025年半年报显示，公司在印尼、越南的生产工厂均已投产，其中印尼市场实现量产交付；北美、韩国等市场则正加速推动现有产品的升级迭代及新品类布局，以增强产品供给能力和本地适配水平。

不过，爱玛海外市场的布局尚未达到预期。2025年上半年，其海外收入为9036.55万元，同比下降24.99%，在总营收中占比仅0.69%，较此前1%左右的水平进一步萎缩。

细分来看，东南亚市场虽然潜力巨大，但燃油摩托车保有量高、日韩品牌深耕多年，且充电基础设施薄弱，中国电摩品牌要在此立足，需构建差异化竞争优势。

欧美高端市场则呈现出不同态势。意大利、荷兰等国通过补贴政策推动电摩普及，为中国高端品牌提供了机会窗口。这也解释了为何零际品牌在立足国内的同时，已将目光投向海外高端市场。

无论是支撑“零际”的高端产品力，还是满足出海面临的复杂工况，爱玛的转型都指向同一个底层需求：必须掌握电池安全、续航与智能化的协同创新，构建生态和用户体验，才能在两轮电动车行业从价格竞争向价值竞争的转型期占据主导。

值得指出的是，新国标大幅提升了技术、生产和质量管控门槛，市场份额将持续向头部企业集中。未来随着新国标影响的逐步消化，叠加高端市场培育的初步成果，爱玛等企业的战略转型成效和新的市场均衡点将逐步清晰。