动力电池战场“失速”

三星SDI当前正面临严峻的现实。

2025年第三季度，三星SDI的销售额为3.518万亿韩元，营业亏损5913亿韩元，营业利润率降至-19.4%，创近年新低。其中，电池部门的销售额为2.82万亿韩元，环比减少4.8%，同比减少23.2%；营业亏损达6301亿韩元。

财务的惨淡直接体现在装机量的下滑。根据韩国研究机构SNE Research的数据，2025年1-10月，全球动力电池装车量为933.5GWh，同比增长35.2%。然而，三星SDI却成为前十名中唯一装车量同比下降的公司，降幅达4.6%，市场份额萎缩至2.7%，排名滑落至第八位。

即便在剔除中国市场后的全球榜单上，它依然是唯一负增长的企业，排名第6位，装车量25.1GWh，同比下降4.6%，市场份额下滑至6.6%。

这种业绩持续下滑，动力电池战场“失速”的双重困境，似乎说明曾经的三元技术路线，在成本和市场竞争压力下，正在让三星SDI失去动力，此次96亿元的储能大单，有望帮助三星SDI尽快扭转亏损局面。

产能大挪移

巨额订单提供了市场信心，而能否如期交付，则考验着三星SDI的生产调整能力。

据悉，此次三星SDI供应的方形磷酸铁锂电池集成在一个20英尺的集装箱内。该产品被命名为SBB2.0，是三星SDI首款使用方形磷酸铁锂电池的储能系统，其宣称，通过无热传播（No TP）技术差异化材料与工艺，进一步提升了磷酸铁锂电池的安全性。

根据协议，此次的产品计划在三星SDI位于美国的工厂生产，目前三星SDI正在进行一场紧张的产能大挪移，即将与合作伙伴Stellantis的合资工厂的部分生产线转换为ESS。

该合资工厂位于印第安纳州，总投资25亿美元，年产能为23GWh，原计划生产电动汽车用的三元电池。但由于市场和政策变化，双方的合资公司SPE已于10月开始启动产线转换，将由NCA电池生线转换为ESS用磷酸铁锂电池生产线，目标是在2026年第四季度启动生产，最终将美国储能电池年产能提升至30GWh。

磷酸铁锂能否成为“救命药”？

过去，三星SDI以其三元电池技术著称，主要面向高端电动汽车市场。其第一代储能系统产品SBB也基于此技术。但随着储能市场对成本、安全性和循环寿命的追求，更具经济性的磷酸铁锂电池成为绝对主流，三星SDI不得不调转船头，并加速拓展储能业务，以改善业务结构，增强竞争力。

从市场表现来看，三星SDI的储能业务今年收获颇丰。除了这笔96亿元的储能订单外，三星SDI此前已签订美国电力用ESS项目的订单合同，计划从四季度开始在当地量产。

此外，韩国媒体此前爆出，特斯拉ESS高管和员工在10月底访问了韩国，并与三星SDI达成协议，将在未来三年内每年供应约10GWh的储能电池。业内估计每年订单额将达到1万亿~1.5万亿韩元，总价值超过3万亿韩元。而这些电池可能将在三星SDI与Stellantis位于印第安纳州的合资工厂生产。

显然，连续签订多个大型订单，是三星SDI产能转向的重要底气。而从共性来看，这几个客户都是美国企业，美国储能市场的广阔前景才是三星SDI的根本支撑。根据SNE Research的数据，美国对ESS的需求预计将从2025年的59GWh增长到2030年的142GWh，尤其是在经济性和安全性方面，对磷酸铁锂材料和方形封装形态的偏好度持续提升。

而三星SDI宣称，公司被认为是目前在美国运营的唯一非中国方形电池制造商，这一独特市场地位有望帮助其在北美市场建立竞争优势。

与此同时，三星SDI还表示，除了该订单外，公司还与多家全球客户就磷酸铁锂和三元电池的供应进行洽谈，未来还预计会有更多合同。

维科网锂电注意到，三星SDI近日表示，三季度，公司以圆柱形46系列及角形电池为基础，与多个全球整车OEM签订了110GWh以上规模的供应合同。

总的来说，三星SDI在磷酸铁锂领域目前还是一个追赶者的角色，正试图通过本土化生产和技术差异化迎头赶上中国企业，但它首先要穿越的是产能爬坡、技术验证、激烈竞争和财务扭亏的重重关卡。