赣锋锂业2025年成功扭亏，预盈超11亿

2026-01-29 14:02

1月27日晚，赣锋锂业（002460.SZ）发布业绩预告，预计2025年归母净利润11亿元至16.5亿元，较上年同期亏损20.74亿元实现扭亏为盈，同比增幅达153.04%-179.56%。

对比2025年前三季度的盈利情况，显示出赣锋锂业第四季度业绩加速回暖的态势。按照公告数据计算，其第四季度归母净利润预计达到10.7至16.2亿元，扣非后净利润也实现盈利，预计为3.4至6.4亿元。

赣锋锂业净利润转正，主要在于其持有的Pilbara Minerals Limited（PLS）股票价格上涨产生了约10.3 亿元公允价值变动收益，并通过转让控股子公司深圳易储部分股权并成功引入战略投资人，确认了相应的投资收益。这些均为非经常性损益的重要贡献因素。

图：赣锋锂业2025年业绩预告

东吴证券分析认为，赣锋锂业2025年锂盐出货量预计约为17万吨，第四季度单季度出货量维持在5万吨左右。

电池业务方面，东吴证券预测赣锋锂业2025年出货量预计为33GWh，主要应用于储能领域，尽管当前盈利能力较弱，单瓦时利润仅0.01元，但全年仍贡献约3亿元利润，其中第四季度贡献1亿元。

展望2026年，东吴证券预计赣锋锂业2026年锂盐出货量21万吨，同比增长25%，资源自供规模13-14万吨，若按照碳酸锂价格15万元/吨，对应可贡献90亿元+利润；电池出货量42GWh，同比增长27%，由于公司自供碳酸锂，预计26年单wh利润有望略微提升至0.02元。

然而，赣锋锂业靓丽的净利润数据背后仍存在隐忧。2025年扣非净利润预计仍亏损-3亿至-6亿元，表明公司主营业务尚未完全恢复健康。这一情况与行业整体环境及公司自身面临的挑战密切相关。

一方面，赣锋锂业正面临法律风险的持续影响。2025年12月底，公司公告因涉嫌内幕交易罪单位犯罪，案件已移送检察机关审查起诉。这起源于2020年与江特电机接触期间发生的内幕交易行为，已进入刑事追责阶段，为公司的未来发展增添了不确定性，子公司赣锋锂电的上市计划也因此受阻。

另一方面，公司财务状况存在一定压力。截至2025年三季度末，资产负债率约为57.59%，总负债约634.63亿元，财务费用同比大增95%至10.28亿元。为支持业务发展，公司近期公告向子公司提供合计约363.5亿元的担保金额，其中部分子公司的负债率已高达70%以上

2025年对赣锋锂业而言是一个转折点，公司成功实现了从亏损到盈利的转变。2026年能否延续增长态势并再创佳绩，关键在于能否持续改善主营业务、有效化解法律风险、实现技术路线突破等。

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