中科院物理所门前的牌匾终于挂上了资本市场的放大镜。

由中国锂电之父陈立泉院士创办的卫蓝新能源（以下简称“卫蓝”），正式启动创业板IPO。当卫蓝以“固态电池第一股”的身份冲刺IPO时，新能源行业的聚光灯骤然聚焦。这家企业，背后站着小米、华为、蔚来等豪华股东阵容，最新估值已达185亿元。

此刻，一个问题浮出水面：这个“第一股”的光环，究竟是行业集体冲锋的集结号，还是残酷筛选的开始？

行业总攻号角起

卫蓝IPO的消息，在资本市场和产业界掀起波澜。由此刻开始，固态电池产业从技术孵化正式迈入产业化竞赛。

小米、华为、蔚来这些早期股东不仅提供了资金，更重要的是为技术落地铺就了应用通道。

小米通过旗下小米长江产业基金入股，为自身造车业务布局高端动力电池选项，卫蓝已进入其供应链名单；华为则通过哈勃投资完成卡位，意在将卫蓝纳入智能汽车与数字能源生态的潜在技术版图，为未来的智选车型及储能解决方案储备核心部件。

而蔚来早在2021年就宣布，ET7车型将搭载卫蓝供应的150kWh半固态电池，双方投入超百人的联合团队进行开发。从联合研发到量产装车，为卫蓝提供了最宝贵的车规级验证场景和商业落地出口。

对于产业链上的参与者而言，卫蓝上市意味着更清晰的商业前景。从上游的电解质材料供应商联泓新科、提供核心隔膜的恩捷股份，到提供锂资源的天齐锂业，再到精密结构件的合作伙伴奥瑞金，这些企业通过与卫蓝的股权合作和技术绑定，共同构建起一个固态电池产业生态圈。

二级市场的开放将为整个生态提供更强劲的资本，驱动技术研发、产能建设和市场开拓的全面提速。

与此同时，卫蓝新能源IPO为固态电池行业提供了第一份可供公开审视的价值评估模板，向市场展示了一条从实验室技术到规模化量产、再到资本市场验证的完整路径。

吹尽狂沙始到金

在集结的号角声中，淘汰赛的发令枪也悄然鸣响。卫蓝凭借“第一股”的身份冲刺IPO，同时也在提升整个行业的竞争门槛。

规划超100GWh的产能布局需要的不仅是技术，更是巨额资金、供应链管理能力和大规模制造经验。当资本向头部集中时，那些仍在实验室徘徊或仅有小规模试产能力的企业将面临资源枯竭的风险。

随着行业进入规模化量产阶段，技术路线的竞争从“理论优劣”辩论，转向“工程化可行性”检验。选择哪条路径，不再只看谁的理论能量密度更高，而是看谁能在量产中平衡性能、成本与供应链。

2025年《全固态电池判定方法》团体标准的发布，正是行业走向规范化的标志，它将戳破那些依赖模糊概念、无法解决实际量产难题的“PPT创新”，使真正具备工程化能力的企业浮出水面。

固态电池目前的高成本是制约其大规模应用的主要障碍。有分析指出，全固态电池的成本可能是现有液态锂电池的5-10倍。若卫蓝成功上市，财务数据将公开接受投资者对盈利能力、成本结构的审视。这种透明化将倒逼整个行业正视商业化的现实挑战，加速从“技术突破”到“经济可行”的转变。

对于那些无法在成本控制上取得实质性进展的企业，资本市场的耐心可能比想象中更为有限。曾备受瞩目的固态电池初创企业高能时代，2024年营收不足2万元、亏损严重，并因履约能力存疑被合作方终止项目，最终团队解散，成为了倒在产业化门槛前的鲜明例证。

新能源领域的投资者开始重新审视固态电池的确定性，产业资本正在用挑剔的眼光，再次向这条赛道汇聚。

太蓝新能源在2025年底宣布完成超4亿元的B+轮融资，旨在加速其首条全固态电池量产线的建设。而作为国内最早实现量产的企业之一，清陶能源不仅获得了来自上汽、广汽等多家头部车企的战略投资，总投资70亿元的固态电池专用材料及电芯项目也已在多地进入试生产阶段，展现出强大的产业化实力。

当“固态电池第一股”开始接受资本审视，整个行业被迫进入了一场关于量产、成本与生存的硬核竞赛。它是一声响亮的发令枪，标志着行业一场更为深刻、务实的“下半场”竞赛正式开启。

这场长跑，此刻才真正进入决定胜负的关键赛段。

       原文标题 : 估值超180亿，“固态电池第一股”的阶段性胜利