深度绑定，四年研发结硕果

回溯合作历程，华友钴业与亿纬锂能的绑定早有根基。

亿纬锂能曾在2021年出资18亿元认购华友钴业非公开发行股票，形成深度股权绑定，还曾合资建设国内外镍资源和锂资源项目，已在高镍三元前驱体/材料及磷酸铁锂材料供应、资源开发及电池回收等领域达成过多次深度合作，形成全方位协同效应。

再说回前文的最新供应合作，双方的合作开始得更早。2020年，巴莫科技正式切入圆柱电池高镍材料领域，而亿纬锂能就是合作伙伴。可见，亿纬锂能看中巴莫科技的技术实力，早早押注大圆柱电池路线。

在历经三次重大技术升级后，巴莫科技在今年上半年又完成了超高镍三元正极材料的再升级，成功实现全球最高镍含量的规模化量产，这一突破性成果直接为电动汽车带来30公里至40公里的续航提升。

四年多研发结出累累硕果，为与亿纬锂能新签供应协议奠定了坚实的基础。

而此次新签协议聚焦“超高镍三元正极”，正是华友钴业与亿纬锂能在高端材料领域技术协同的延续。目前，华友钴业多款9系超高镍产品容量达230-235 mAh/g，已在车用大圆柱电池、e-VTOL低空飞行器、人形机器人等客户端率先实现规模化出货并持续放量，而亿纬锂能在大圆柱电池领域的技术领先地位，将进一步拉动华友钴业高端材料出货。十年期的合作周期，既锁定了华友钴业未来十年的基本盘，也为亿纬锂能在大圆柱等技术路线上的迭代提供了材料保障，实现“技术共研-产能共享-市场共赢”的深度共生。

华友钴业表示，本次与亿纬锂能签订大圆柱电池材料相关产品供应协议，聚焦欧洲高端车企新一代电池平台配套需求，有利于进一步深化双方战略合作关系，在提升公司锂电新能源材料市场占有率的同时，持续深化“上控资源、下拓市场、中提能力”的一体化发展优势，助力公司深度嵌入欧洲电动汽车产业链，依托大圆柱电池技术迭代机遇强化产业链协同，进一步增强公司在锂电新能源产业链中的核心竞争力，符合公司长远发展战略与全体股东利益最大化目标。

据SMM数据，11月24日，8系三元材料（多晶/动力型）均价为16.17万元/吨。亿纬锂能订单为超高镍三元正极材料，超高镍通常对应8系或9系，以8系均价计算，亿纬锂能此份合同价值约207亿元。

年内连斩超29万吨大单

在亿纬锂能的十年长单之前，华友钴业已与LG新能源签订了一笔大规模供货订单。

今年9月30日，华友钴业公告，旗下子公司与LG新能源签署长期供货合同，约定在2026年至2030年期间，子公司衢州新能源预计向LG新能源及其指定采购商供应三元前驱体产品合计约7.6万吨；匈牙利巴莫预计向LG新能源及其子公司LG新能源波兰工厂供应电池三元正极材料合计约8.8万吨。

LG新能源的订单包含三元前驱体和三元正极材料，但没有明确产品类型，不过同样以SMM 11月24日8系数据来计算，8系三元前驱体（多晶/动力型）均价为10.62万元/吨，LG新能源的订单金额合计约223亿元。

由此，华友钴业年内来自LG新能源和亿纬锂能的订单累计规模达29.18万吨，总金额约430亿元，覆盖2026-2035年周期，彰显其在全球锂电材料市场的强劲地位。

此外，值得指出的是，这两个订单均是华友钴业绑定大客户战略的成效。LG新能源也是华友钴业战略合作伙伴，华友钴业与LG新能源及其母公司LG化学在三元正极、三元前驱体等领域开展多轮业务合作，其中在韩国龟尾合作的6.6万吨正极材料项目部分达产，已实现万吨级出货，进军北美市场。

全产业链布局驱动增长

作为全球锂电材料头部企业，华友钴业通过“上游资源自主可控、中游制造全球布局、下游市场绑定头部”的战略，构建了差异化竞争优势。2024年公司营收609.46亿元、归母净利润41.55亿元，创造了公司成立以来最好的经营业绩。

2025年前三季度，华友钴业实现营收589.41亿元，同比增长29.57%；净利润42.16亿元，同比增长39.59% ；扣非净利润为40.12亿元，同比增长31.92%，业绩韧性持续凸显。

对于业绩增长的原因，华友钴业称，主要受益于产业一体化经营优势的持续释放及钴金属价格回升，公司盈利能力持续增强。

2025年上半年，华友钴业三元正极材料出货量3.96万吨，同比增长17.68%，超高镍9系产品占比提升至六成以上，三元正极材料出口量占中国三元正极总出口量的57%。三元前驱体出货量4.21万吨，较去年同期有所下滑。

钴产品出货量2.08万吨，同比下降 9.89%；镍产品出货量13.94万吨，同比增长 83.91%，为公司业绩增长提供有力支撑。

此外，项目生产运营指标继续优化，以及印尼湿法冶炼产能全面释放，带来了较大的成本优势。上半年，华友钴业年产5万吨硫酸锂项目进入设备安装阶段，预计年底建设完成，进一步降低锂盐生产成本；印尼华能5万吨三元前驱体一期项目实现批量供货，为进入北美市场奠定基础。

其中，大圆柱电池高镍材料已成为重要增长引擎。截至今年7月，巴莫科技大圆柱及圆柱电池用正极材料销量已占据华友钴业正极材料总销量的近四成，广泛应用于国内外知名电动车品牌，加速全球装车进程。

此外，华友钴业与头部电池企业已形成“联合开发-量产验证-持续放量”的合作闭环——与LG新能源、国内头部电池企业的多年深度联合开发的超高镍三元正极材料已完成全部验证，年内即将量产，将为全球大圆柱电池市场提供关键材料支撑。同时，华友钴业匈牙利正极材料一期2.5万吨项目顺利推进，预计今年内建成，有望助力公司深度嵌入欧洲电动汽车产业链，实现“本地化供应”，进一步完善全球化布局，提升海外营收。

据统计，2011年至2024年的14年间，华友钴业海外收入年规模增长了21.13倍，于2020年突破百亿，并在2022-2024年持续突破三百亿。2025年上半年海外营收达241.93亿元，占公司营业收入的比重为65.04%。

对于未来，华友钴业判断，随着镍钴锂等核心金属原料价格回落趋稳，三元电池和磷酸铁锂电池的价差逐步缩小，加之46系列圆柱电池装车量产和固态电池逐渐进入产业化阶段，以及人形机器人、eVTOL低空飞行器等新兴市场对高能量密度的追求，三元材料的市场份额有望回升。

而华友钴业凭借技术领先、资源卡位与深耕全球市场、全产业链的一体化布局，将充分受益于行业升级红利。