锂电上游企业“暴雷”

2024-02-01 10:53

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在2022年实现躺赚后，2023年电池上游企业业绩应声下滑，有着“锂王”之称的天齐锂业和赣锋锂业发布的业绩预告显示，2023年净利润同比下降近70%。但不可否认的是，尽管业绩下滑，电池上游企业赚钱能力仍然很强。

据天齐锂业发布业绩预告显示，预计2023年实现归属于上市公司股东的净利润66.20亿元-89.50亿元，同比下降62.9%-72.56%；实现扣除非经常性损益后的净利润65.00亿元-88.20亿元，同比下降61.75%-71.81%。

天齐锂业核心财务指标

对比天齐锂业历年发布的财报，2023年即使净利润是其预估的最低点，也是历年净利润第二高的年份，仅次于2022年。

赣锋锂业的情况与此类似。

赣锋锂业发布的2023年业绩预告显示，预计归属上市公司股东的净利润42亿元-62亿元，同比降79.52%-69.76%；扣除非经常性损益后的净利润23亿元-34亿元，同比降88.47%-82.96%。

赣锋锂业核心财务指标

其预估净利润的最低点，也是历年净利润相当高的年份，仅次于2022年和2021年。

作为对比，电池中下游的企业宁德时代和比亚迪也先后发了业绩预报。

宁德时代预计2023年归属上市股东的净利润为425亿~455亿元，同比增长38.31%~48.07%；比亚迪预计2023年实现归属于上市公司股东的净利润290亿-310亿元,较上年同期上升74.46%-86.49%。两家企业都取得了不错的业绩表现，但宁德时代这样的净利润是建立在其营收超3000亿元的基础上，比亚迪净利润则是建立在其营收超4000亿元的基础上。

而天齐锂业在2022年业绩最高点的营收为404.49亿元，赣锋锂业2022年营收为418.23亿元，2023年即使营收增长也不会太大。

2023年年初电池级碳酸锂现货价格为50万元/吨，2023年末价格跌至近10万元/吨，全年跌幅达八成。由此看来，电池上游企业只是躺赚的日子过去了，但仍然有利可图。

天齐锂业在业绩预报中称，2023年锂化工产品销售价格下降，导致毛利下降；关联公司SQM 2023年度业绩预计将同比下降，导致投资收益同比下降；对SES公司投资收益同比减少；以及资产减值损失较上年增加等。

从需求来看，天齐锂业对新能源行业的长期发展有信心，目前全球锂行业正在进入行业发展的上升期。尽管锂价存在周期性的价格波动风险，但下游终端特别是新能源汽车与船和储能产业未来的高成长预期、有关政策的倾斜是客观存在且可合理预期的。从中长期来看，行业上下游扩产周期、资本进入时期和投入情况等的错配是相对短期的，锂行业基本面将持续向好。

赣锋锂业称，受锂行业周期性影响，终端需求增速放缓，锂盐产品价格大幅下降，锂矿原材料价格跌幅小于锂盐及下游产品价格跌幅，导致毛利率下降。此外，公司根据会计准则对相关资产计提了资产减值准备，故业绩同比大幅下降。

目前赣锋锂业仍坚持在上游找优质的锂矿资源，同时也在加快发展固态电池。未来，会进一步加快对自有盐湖资源的开发。