天华新能业绩增长陷瓶颈，锂电“退烧”后企业如何突围

2023-11-07 09:45

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《投资者网》丁琬璎

10月29日晚，苏州天华新能源科技股份有限公司（以下简称“天华新能”，300390.SZ）披露，公司控股股东、实际控制人裴振华提议，公司以不低于1.5亿元、不高于2.5亿元回购公司股份，所回购的股份用于股权激励或者注销。

2023年前三季度，天华新能营收为89.10亿元，同比下降近30%，归母净利润为18.22亿元，同比下降逾60%。

锂电“退烧”之后，此前重注的天华新能能否通过上下游整合谋求业绩上的突破？

实控人提议回购

根据天华新能最新公告，10月27日，天华新能收到裴振华的函件，其提议公司通过二级市场回购公开发行的股票。

基于对公司未来发展前景的信心以及对公司长期价值的认可，为有效增强投资者信心，裴振华提议公司通过集中竞价交易方式回购部分公司股票，并在未来适宜时机将回购股份用于减少公司注册资本或员工持股计划或者股权激励，以提升长期股东回报，健全公司激励机制，提升公司竞争力和整体价值。

公开信息显示，裴振华是天华新能的创始人、实际控制人、控股股东、董事长。裴振华提议的主要内容为，天华新能以自有资金出资不低于1.5亿元、不高于2.5亿元，回购公司已经公开发行的A股股票，回购股份价格上限不高于公司董事会审议通过回购方案决议前30个交易日公司股票交易均价的150%，回购期限为自公司董事会或股东大会审议通过回购方案之日起12个月内。

值得一提的是，在提议公司回购之前，裴振华自身已出手进行了增持。

今年1月10日至7月9日期间，裴振华出资设立资产管理产品（产品名称“华泰尊享稳进66号单一资产管理计划”）以集中竞价交易的方式共计增持天华新能股份209.17万股（根据公司2022年度权益分派转增内容调整为271.92万股），占公司总股本的0.32%，增持金额约为1.30亿元，增持均价为62.14元/股（根据公司2022年度权益分派除权除息价格调整为46.26元/股）。

投资分析人士认为，企业回购股份是指企业用现金买回本企业发行的一定数量的股票，企业回购股份的作用通常包括增强市场信心稳定股价、优化资本结构、调节所有权结构和防止恶意收购等，而此次裴振华出手增持以及提议公司回购股份，多半是为了增强市场信心稳定股价。

在公告中，天华新能提及，裴振华回购股份的目的是“有效增强投资者信心”。

事实上，天华新能的股价跌幅较大。2021年9月10日，天华新能的股价为137.60元/股，2023年11月3日，收盘价为26.46元/股，前复权后计算，区间跌幅近70%。

公开信息显示，2023年1月10日至2023年7月9日，通过其出资设立的资产管理产品“华泰尊享稳进66号单一资产管理计划”，实际控制人、董事长裴振华自掏真金白银合计增持1.3亿元，增持公司股份2,091,709股（根据公司2022年度权益分派转增内容调整为2,719,222股），占公司总股本的0.32%。按照转增后的股份数计算，每股合计47.81元/股。

不过，公司实控人的增持也未能挽回股价的下跌，这与天华新能的经营业绩有一定关系。

原材料成本增加

公开信息显示，天华新能的前身为天华超净，2014年登陆A股市场，公司主营业务为防静电超净制程防护。目前其主要产品包括:自毁式注射器、安全式注射器、高压注射器、氢氧化锂、碳酸锂、防静电超净技术产品。

2023年前三季度，天华新能营收为89.10亿元，与去年同期的125.73亿元相比，减少36.63亿元，同比下降29.13%；归母净利润为18.22亿元，与去年同期的51.55亿元相比，减少33.33亿元，同比下降幅度达64.66%；扣非净利润为15.36亿元，同比减少36.38亿元，下降幅度为70.32%。

分季度看，今年一、二、三季度，公司实现的营业收入分别为35.38亿元、31.04亿元、22.69亿元，同比变动4.42%、-29.26%、-52.71%。对应的净利润为8.81亿元、4.93亿元、4.47亿元，同比分别下降41.95%、75.26%、72.79%，扣非净利润分别为8.58亿元、3.29亿元、3.49亿元，同比下降43.26%、83.46%、79.16%。

季度业绩数据显示，二、三季度，公司营业收入同比转为负增长，净利润、扣非净利润同比下降幅度均超过70%。

净利大降的一大原因是天宜锂业原材料成本较上期大幅增加。2023年前三季度公司营业成本达62.54亿元，去年同期仅为39.67亿元，同比暴增57.66%。

近年以来，随着新能源汽车的快速崛起，天华新能再度进行产业转型，进军新能源领域。2021年4月、12月，公司相继完成两次定增，第一次募资7.80亿元，进行电池级氢氧化锂二期项目建设。

第二次定增募资27.66亿元，用于四川天华时代锂能有限公司年产6万吨电池级氢氧化锂建设项目、宜宾市伟能锂业科创有限公司一期年产2.5万吨电池级氢氧化锂项目，以及收购宜宾市天宜锂业科创有限公司7%股权、补充流动资金。

密集重点布局锂电材料，使得锂电材料迅速跃升为天华新能的第一大主业，并为其贡献了巨额营业收入和净利润。

2022年，受益锂盐价格高位运行，天华新能营业收入170.30亿元、净利润65.86亿元，同比分别增长401.26%、623.16%，均大幅倍增。

但是，今年以来，锂盐价格跳水，天华新能的经营业绩也因此受到冲击。

在今年半年报中，天华新能解释称，业绩下滑是受新能源锂电行业市场环境影响，锂盐价格同比有所降低，成本同比有所上升所致。未来，公司将持续提高经营管理水平，强化降本增效，通过优异的产品品质、先进的技术及卓越的服务来提升市场竞争能力，积极拓展并维护优质的客户资源，稳步推进公司既定的经营战略。

从三季度经营业绩看，天华新能推进的措施并未对业绩改善起到积极作用。

面对锂盐价格低位波动，行业玩家该如何求变？锂盐的高光时刻是否“一去不复返”？?

主营产品价格低位波动?

经过前期密集扩产，到2023年底，天华新能的锂盐产能将达到16.5万吨/年，跻身行业第一梯队。

面对锂盐价格低位波动，行业部分企业在积极求变，向上下游延伸，赣锋锂业、天齐锂业均通过投资涉足造车领域。

据了解，新能源汽车目前是拉动锂消费增长的主动力，无论是新能源车市场需求的持续高涨，抑或是锂在电化学储能领域异军突起，都将有力推动锂离子电池的市场需求激增，预计到 2025 年和 2030年，全球锂离子电池的出货量将分别达到 2,211.8GWh 和 6,080.4GWh，其复合增长率将达到 22.8%。

天华新能表示，新能源锂电材料业务是公司的核心产业也是未来重点发展的战略方向，公司与新能源动力锂电池供应企业将强化交流与合作，深入挖掘并最大化发挥合作双方的资源和优势，扩展公司产业规划和战略布局。

业内人士表示，天华新能的新能源锂电材料产品主要用于生产新能源汽车用动力电池的三元正极材料，在行业内具备一定的影响力。

天华新能能否凭借其积累的影响力和市场竞争优势，通过行业上下游产业规划和战略布局突破，留待市场进一步验证。（思维财经出品）

来源：投资者网

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